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基金四季度配置策略出炉 整体看法偏乐观 看好大盘价值股

  今年以来,通信、传媒、计算机等板块表现较为强势;消费、电力设备、房地产、零售商贸等板块跌幅靠前。在此背景下,主动权益类基金行情表现分化亦十分明显,年内收益率首尾相差93个百分点。

  证券时报·数据宝统计,年内主动权益型(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)基金中(只计A类),有91只基金年内回报超10%,占比不足3%。

  基金经理周思越管理的东方区域发展今年以来收益率达到50.67%,领跑全市场基金。一季度末时,东方区域发展前十大重仓股重点布局信息技术领域,二季度将投资方向转向了白酒股与啤酒股。

  受益于上半年AI行情的爆发,目前年内回报率居前的基金多为AI相关概念基金,例如东吴移动互联A、东吴新趋势价值线、金鹰科技创新A、金鹰核心资源A等。

  基金四季度策略出炉

  近日,多家公募基金公司发布了四季度策略报告,展望今年后三个月的市场行情,虽然基金经理对市场的看法和关注的方向尚存在一定分歧,但整体偏向乐观,认为目前市场已经处于底部区域,投资性价比相对较高。

  中加基金认为,随着房地产、消费及资本市场等相关领域政策接连出台,部分板块已出现一定的企稳迹象。当前A股估值水平合理偏低,加上经济有企稳迹象,从长期配置角度,建议积极加仓偏股型基金。此外,由于政策托底经济决心较强,债市短期或面临调整压力,但中期看,在经济数据出现内生性改善前,债市大幅回调概率较小。

  中欧基金认为,在当前估值处于低位区间时, A股具备中长期再配置价值。近期市场担心的资金面风险正在逐渐释放,资金面往往并不是市场的领先指标。相反有些时候资金的流向在放大情绪,反而是市场的滞后指标。进入四季度后市场逐渐将更加关注对明年边际变化的预期,这有望部分缓解当前低迷的市场情绪。

  诺德基金经理谢屹认为,新股上市的节奏已经开始放缓,长期主导股票最重要的基本面已经在复苏中。当前的主要风险在于海外利率,但大概率不会成为主导因素。所以资金是否愿意参与A股市场,实际更多只是时间问题。在绝大部分资金选择忽视基本面的时候提前布局,或许是获取超额收益的良机。预计今年第四季度随着经济数据的持续改善,股市有望出现较为显著的回升。

  这些行业获得基金看好

  根据机构复盘A股历史年份中三季度、四季度的行情表现来看,一般历年三季度A股行情较差,四季度行情相对较好。三季度到四季度存在较为明显的风格切换,三季度涨幅靠前的主流品种多数情况在四季度无法进一步延续,三季度若偏中小盘和成长,四季度则偏大盘和价值,从历史来看,金融和地产链表现较为突出。

  在行业选择方面,不少基金也给出了具体策略。前海开源基金经理崔宸龙认为,之前受到高美债利率压制的成长股会有反弹行情。诸如新能源、半导体、军工等传统成长股方向,在过去一段时间受到高美债利率的压制,整体下跌幅度较大。但这些行业的基本面情况依然良好,行业增速仍然保持着快速增长。

  中欧基金建议,关注以下三类行业:一类为估值处于历史低位、对经济复苏高度敏感、且具备高现金价值的周期行业,这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎;二类是估值在大幅调整后已具备更高安全边际的新能源和医药等行业,以及市场整体调整后更具性价比的细分复苏行业,如服务消费、出行和保险;三类是开始表现出上行拐点特征的周期行业,如半导体和电子板块等,近期国内技术突破的热度提升,对科技题材存在驱动。